Tényleg érdemes lehet eladni májusban?
Vámos Balázs - 2026.05.07
Vámos Balázs - 2026.05.07
A tőzsdei folklór egyik legismertebb mondása a “Sell in May and go away”, amely arra utal, hogy a részvények a májustól októberig tartó időszakban statisztikailag gyengébben teljesítenek.
De vajon 2026-ban is megállja a helyét ez az elv?
Az alábbi grafikon 2022-től mutatja az egyes hónapok piaci teljesítményét az S&P 500 indexben. Látható, hogy ebben az elmúlt 5 évben a mondás nem volt megszívlelendő tanács, mert a május, június, július a legerősebb 3 hónap volt az amerikai piacon.
A mondás második fele, hogy októberig tart a rossz időszak, már igazabbnak bizonyul, hisz a késő nyári, kora őszi időszak rendre rosszabb teljesítményt mutatott.
Megvizsgálva az S&P 500 index havi idősíkú grafikonját, a mostani piaci helyzetben hasonló következtetést vonhatunk le, mint amire a szezonalitás alapján jutottunk.
A mostani márciusi piaci korrekcióban a 20 havi mozgóátlagig (rózsaszín vonal) esett vissza az árfolyam, ahonnan áprilisban új csúcsra tört.
Ha visszanézünk a grafikonon hasonló fordulatot keresve, akkor a 2025-ös májusi, a 2023 novemberi és a 2019 szeptemberi felpattanás hasonlít részben a jelenlegi mozgáshoz (ezeket lila ellipszis jelöli a grafikonon).
A mozgóátlagról való fordulásban annyi különbség akad az említett esetekhez képest, hogy korábban 2-3 hónap kellett az új csúcs kialakításához, szemben a mostani esettel, ahol ehhez egy gyertya is elegendőnek bizonyult.
Az említett hasonló mintázatú felpattanások után, 4-7 hónapos töretlen emelkedés következett az indexben. Ez a jelenlegi helyzetben július környéki csúcsot feltételezne, ami egybecseng a szezonalitásnál látott adatokkal.
Mely szektorokra érdemes figyelni?
Ha a piacon valóban kitarthat a jó hangulat, akkor érdemes azon is elgondolkodni, hogy mely szektorokra, mely részvényekre érdemes figyelni. A mostani áprilisi felpattanásban a chip gyártó részvények voltak a piac sztárjai. Elég csak megemlíteni az Intel árfolyamát, ami a jó gyorsjelentésnek is köszönhetően, 110%-ot emelkedett a hónapban. (Azóta májusban még 20%-ot.)
Ilyen emelkedés után én ebbe a szektorba már nem fektetnék be, érdemesebb olyan részvényeket keresni, amelyek kicsit lemaradóbbak és még nincsenek elszállva egy erős bázistól.
Így találtam meg újra a kvantum chipes részvényeket, amelyről 2024-ben és 2025-ben is írtam már.
2025.09.13
A kvantumchipek szektora az idei év egyik meglepetése volt – de vajon túl vagyunk a csúcson vagy még csak most jön a java?
Egy pozíciómon keresztül mutatom meg, hogyan alakult a szektor, mire érdemes figyelni technikai alapon, és mit tanulhatunk az NVIDIA múltjából.
A legutolsó cikk óta ezekben a részvényekben 2-300%-os emelkedések mentek végbe, majd jött a kijózanodás, és mostanra visszaestek a bő fél évvel ezelőtti árfolyamukra. Itt azonban újra érdekes lehetőséget látok ezekben a papírokban, ugyanis a technológia is roham léptékben fejlődik, és egyre több akadály hárul el a kvantum számítás széles körű elterjedése elől.
A szektor talán két legismertebb részvénye a D-Wave Quantum (QBTS) és az IONQ. Ezen grafikonok láthatóak alább osztott képernyőn, havi bontásban.
A QBTS árfolyama tiszteletben tartotta a 20 havi mozgóátlagot, ahonnan úgy tűnik, hogy újabb emelkedő hullám indulhat meg a 40 dolláros tartományok irányába.
Az IONQ árfolyama is hasonló képet mutat, azonban itt az árfolyam alászúrt a 20-as mozgóátlagnak, így technikailag kicsit gyengébb képet mutat, de a QBTS árfolyama tankönyvi.
A kvantum chipek után a másik szegmens amire érdemes figyelni, az az űripar. Erről is írtam egy korábbi cikkben:
2026.02.20
Fedezd fel az űr új korszakát: az Artemis-programtól a SpaceX várható 2026-os IPO-jáig, az UFO ETF robbanásszerű teljesítményén át – az űrverseny ma már nem csak tudomány, hanem befektetési lehetőség is lehet!
A cikk publikálása óta az árfolyamok nagyjából 20%-kal kerültek feljebb, a PL árfolyama lóg ki a sorból a maga 60%-os emelkedésével.
Azonban ahogy az akkori cikkben is írtam a SpaceX IPO hozhat még friss tőkét erre a piacra, így, ha összejönne a júniusi-júliusi IPO, akkor ez a szegmens is erős maradhatna a kora nyári hónapokban.
Itt fontos megjegyezni, hogy a SpaceX IPO akár a piaci csúcsot is kijelölheti majd a rekord összegű értékelésével, így ennek a pontos dátumára és hírfolyamára érdemes lesz figyelni, mert a teljes piacra hatással lehet. (A februári űripari cikkben bővebben írtam az IPO körüli kockázatokról.)
Utolsó szektorként az autóipart említeném, azon belül is az önvezető autók piacát. Itt a Tesla árfolyama mutat számomra nagyon jó potenciált a további növekedésre. Havi idősíkú grafikont elemezve szintén a már sokszor említett 20 havi mozgóátlag tartja az árfolyamot, ahonnan egy jó hír könnyedén kimozdíthatja a jegyzést.
A katalizátor akár lehet egy hatósági jóváhagyása az önvezető autóknak/taxiknak, vagy a robotika terén egy kedvező Optimus gyártással kapcsolatos bejelentés. (Véleményem szerint az új Roadster bemutatóján, -jobb esetben június környékén- az Optimus robotról is fogunk látni demo bemutatót.)
Forint
A cikkben nem mehetünk el a forint erősödése mellett sem, ami a választások óta tovább gyorsult. Ezen sorok írásakor a 355-ös euró árfolyamot látok, amire utoljára 2022-ben volt példa.
Itt is megvizsgálva a havi idősíkú árfolyamot azt láthatjuk, hogy az árfolyam nagyon erős csökkenő trendben mozog, aminek a végét talán a 200 havi mozgóátlag jelentené. (Ez a mozgóátlag kicsit több, mint 16 évnyi mozgás átlagárát mutatja.)
A forint jelenlegi erősödése indokolható az országkockázat csökkenésével, ezen keresztül a csökkenő állampapír hozamokkal és a viszonylag magas reálkamattal.
Az országkockázati tényező remélhetőleg tovább fog csökkenni, azonban ilyen erős forint mellett a jegybanknak tere nyílik az alapkamat vágására, ami fontos fordulópont lehet a forint árfolyamában.
A túlzóan erős forint sem jó ugyanis a vállalatoknak, mert akik exportálnak, ők kevesebb forint bevételhez jutnak, miközben a költségei forintban merülnek fel. Így egy ponton túl az erős forint is okozhat problémákat, de ebben a trendet szerintem vagy egy külső sokk, vagy a jegybank kamatcsökkentése hozhatná el.
Hogy ez idő alatt az árfolyam elmegy-e 330 forintos szint környékére, a 200 havi mozgóátlagig, az kérdéses, de a lehetőség ilyen mozgások láttán egyre nagyobb.
Összegzés
Összegezve a jelenlegi piaci képet nem feltétlen kell rohanni az eladás gombhoz a régi tőzsdei bölcsesség alapján. Rövid távon van lehetőség a korrekcióra, mert a chip gyártó részvények emelkedésével a piacnak az a része túlvetté kezd válni, de egy kisebb hangulati lehűlés után érdemes lehet nézni a kvantum chipes részvényeket és az űripari részvényeket, mert a következő 3 hónap tartogathat még akár emelkedést.
A SpaceX IPO környékén különösen figyeljük a piac állapotát, de persze addig se feledjük a kockázatkezelés szigorú szabályait!
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas.
Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával!