Október, a fekete medve hónapja
Vámos Balázs - 2025.10.05
Vámos Balázs - 2025.10.05
A tőzsdei idővonalon akad néhány dátum, amely beégett a befektetők kollektív emlékezetébe – és ezek közül több októberhez kötődik. Nem véletlen, hogy sokan „fekete hónapként” emlegetik, hiszen több krach, zuhanás és pánik is innen indult. Ebben a cikkben három történelmi példát vizsgálunk meg, majd kitekintünk a jelenlegi helyzetre is.
Fekete kedd
Az 1929-es nagy gazdasági világválság első hullámai októberben indultak, ahonnan a Dow Jones index a hónap eleji nyitóártól közel 40%-ot zuhant a hónap végére.
Az index több napon át is 10%-ot meghaladó mértékben zuhant, aminek kapcsán a korabeli sajtó több napot is fekete jelzővel illetett, de talán a fekete kedd volt a legmaradandóbb. Ezen a napon a Dow 12%-ot esett!
Az alábbi grafikonon heti gyertyákkal látható az 1929-es októberi esés, amely csak a kezdet volt: a Dow egészen 1932 júliusáig, 40 dollárig esett.
Fekete hétfő
A következő emlékezetes októberi zuhanás 1987 október 19-én történt, amikor a Dow 22,6%-ot esett egyetlen nap alatt. Ha valaki látta a Wall Street farkasa című filmet, akkor ez volt a film elején az a bizonyos nagy tőzsdei zuhanás, amikor Jordan Belfort elkezdte brókeri pályafutását.
Ezek alapján talán már érzékelhető az október hónap szeszélye, ami egy-egy túlhúzott piacon bármikor beköszönthet.
Alább megtekinthető a Wall Street farkasa című filmből az említett részlet:
2018 októbear
Most pedig nézzünk még egy esetet az októberi esésekre, amit viszont már nem illetett a sajtó fekete jelzővel.
Az eseményekhez vissza kell ugranunk 2018-ba, amikor a FED szeptember végén kamatot emelt, amit a piac nem díjazott. Ennek hatására az indexek árfolyamai sorra törték le a támaszként szolgáló mozgóátlag szinteket. Az esés a hónap végére 10% feletti méreteket öltött.
2018-ban már aktív kereskedőként figyeltem a piacokat – ez volt az első komolyabb korrekció, amit éles számlával éltem meg. Az októberi esésben nem voltam benne, de később a decemberi esésben már vettem fel short pozíciót és ott sikerült az esés egy részét lekereskedni. Ez volt az első nagyobb nyereségem az aktív kereskedési pályán, ami utána egy időre meg is határozta a preferált kereskedési irányom.
Napjaink
A történelmi áttekintés után pedig térjünk át napjaink grafikonjaira, ahol új csúcson lévő indexekkel találkozni.
A befektetők vesznek mindent, ami AI kapcsolt részvény, hasonlóan, mint a dotcom lufi idején. Érdekesség, hogy a dotcom buborék és a 2007-es buborék is októberben érte el a csúcsát és onnan kezdett el leereszteni.
A jelenlegi piaci helyzet még nem utal olyan extrém mániára, mint amit 2021-ben láttunk, de az óvatosság így is indokolt lehet.
Az 50 napos mozgóátlagot az árfolyam május óta érdemben nem tesztelte vissza, ami szerintem egy fontos teszt lenne az indexek számára.
Ezen túl, ami óvatosságra intheti a kereskedőket, az a hangulat változása.
A Tesla múlt héten tette közzé gyártási számait, amelyek felülmúlták az elemzői várakozásokat – ennek ellenére az árfolyam visszafordult a korábbi mindenkori csúcs közeléből. Ezen kívül több vezető papír is erejét vesztette, ilyen még például a Palantir is.
Mind a két grafikonon jól látható a múlt hét végi hangulat változás.
A Nasdaq index grafikonjára átevezve pedig egy fordulós formáció alakult ki, ami szintén óvatosságra intheti a befektetőket.
A fordulós formáció alatt azt értem, hogy a pénteki napon magasabb csúcs került kialakításra az indexben, ahonnan azonban zárásra az előtte lévő nap nyitó ára alá esett a jegyzés. Így a piros gyertya átölelte a megelőző gyertyát.
Korábban ilyen formáció augusztusban alakult ki, ahonnan csak rövid esés következett, de mindenesetre érdemes ezt is észben tartani.
Összegzésül nem állíthatjuk biztosan, hogy idén októberben is beköszönt egy újabb „fekete nap”, de a történelem azt mutatja, hogy az októberi hónapokat nem érdemes félvállról venni.
A jelenlegi piaci hangulat vegyes, a technikai jelek pedig arra utalnak, hogy legalább egy egészséges korrekció benne lehet a pakliban.
A hamarosan kezdődő gyorsjelentési szezon válaszokat adhat arra is, hogy az AI-narratíva mögött valós eredmények vannak-e – vagy csak remények.
A történelem alapján egy biztos: októberben jobb óvatosnak lenni.
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas.
Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával!